Ez történt az állampapírjainkkal
A Magyar Nemzeti Bank (MNB) friss megtakarítási jelentése szerint idén komoly átrendeződés zajlott le a háztartások állampapír-befektetéseiben. Az első félévben mintegy 4 000 milliárd forintnyi forrás szabadult fel az inflációkövető állampapírokból.
A kiáramló pénzek elhelyezése a következőképpen alakult:
- Az összeg 41 %-át rögtön visszaforgatták állampapírba („újították meg”).
- Ezen belül különösen jelentős volt a kereslet a fix kamatozású és bónusz állampapírok iránt.
- A befektetési alapokba és részvényekbe áramló rész mindössze 10 % volt.
Népszerű cél-állampapírok: FixMÁP és BónuszMÁP
A jelentés szerint a háztartások azon állampapírok felé fordultak, amelyek viszonylag magas névleges kamatot kínálnak a kockázat változása nélkül. Különösen a Fix Magyar Állampapír (FixMÁP) és a Bónusz Magyar Állampapír (BMÁP) emelkedtek ki.
- A FixMÁP-hoz az áramló forrás kb. 25 %-a jutott.
- A BMÁP-nak mintegy 16 % jutott az újrahelyezett pénzekből.
- Emellett 9 % került más állampapírbefektetésekre, például diszkont kincstárjegyekbe.
Számlaméret szerinti különbségek
Az MNB adatai szerint a megtakarítók viselkedése erősen függött a számlaegyenleg nagyságától.
- A PMÁP-ban („Prémium Magyar Állampapír”) lévő tőke mintegy 36 %-át vették ki lejárat előtt.
- Azon háztartások, amelyek 100 millió és 1 milliárd forint közötti tőkével rendelkeztek, nagyobb arányban mozdultak ki.
- Az 1 milliárd forintnál nagyobb PMÁP-állománnyal rendelkezőknél viszont az aktivitás alacsonyabb volt: csupán 28 %-uk váltotta vissza állampapírját idő előtt.
Mi áll a változás hátterében?
A jelentés alapján a változást több tényező is húzta:
- A 2023-as éves átlagos infláció 17,6 % volt — ez rendkívül magasnak számít Magyarországon.
- Az inflációkövető állampapírok kamatai 2024-ben csak 3,7 %-os éves átlaginflációhoz igazodtak, így ezek a papírok viszonylag kevésbé versenyképesek lettek.
- Ez ösztönözte a befektetőket arra, hogy a felszabaduló tőkét olyan állampapírokba helyezzék át, amelyek stabil és magasabb névleges hozamot kínálnak.
Következtetések
Az adatok alapján a magyar háztartások megtakarítási stratégiája idén az állampapírokon belül jelentős elmozdulást mutatott: a korábban domináns inflációkövető konstrukciók részéről való kivonás és a fix kamatozású állampapírok felé történő fordulás dominált. A portfólióátrendezés továbbá azt is mutatja, hogy a magasabb egyenlegű megtakarítók aktívabbak voltak ebben a folyamatban.
Megjegyzés: Ez a cikk tájékoztató jellegű — nem minősül befektetési tanácsadásnak.
